Nach einem fehlgeschlagenen Trainingseinsatz wird James Bond von seinem neuen, gesundheitsfixierten Vorgesetzten M in eine Rehabilitationsklinik geschickt, um Fitness und Reflexe zu verbessern. Dort beobachtet er die Krankenschwester Fatima Blush, die einen Patienten mit bandagiertem Gesicht, den US‑Piloten Jack Petachi, brutal misshandelt. Bond wird von einem Schläger attackiert, richtet im Klinikgebäude beträchtliche Verwüstung an und tötet den Angreifer, worauf M ihn suspendiert – doch just in diesem Moment startet SPECTRE seine neue «Erpressung der Erpressung».

Petachi hat sich einer Augenoperation unterzogen, damit seine Netzhaut der des US‑Präsidenten gleicht. In einem amerikanischen Luftwaffenstützpunkt nutzt er diese Fälschung, um bei einem Testflug zwei Dummy‑Sprengköpfe heimlich durch echte Nukleargefechtsköpfe ersetzen zu lassen. SPECTRE stiehlt die Raketen, Fatima ermordet Petachi, und Blofeld fordert von der NATO Milliarden, sonst würden die Bomben an unbekannten Zielen gezündet. Die britische Regierung reaktiviert zähneknirschend die 00‑Sektion; Bond wird wieder in den aktiven Dienst berufen.

Bond folgt einer Spur in die Bahamas, wo der reiche Maximilian Largo als SPECTRE‑Agent im Fokus steht. In Nassau beobachtet Bond Largo auf seiner Yacht «Flying Saucer» und begegnet Domino, Petachis Schwester und Largos Geliebte, ohne ihr die Wahrheit zu offenbaren. Fatima versucht Bond zunächst zu verführen, dann bei einem Tauchgang mit ferngesteuerten Haien zu töten, doch Bond entkommt und zieht nach einem Motorrad‑Showdown ihren letzten Trumpf: eine von Q gelieferte Projektilmine, die sie in einem Moment der Selbstverliebtheit buchstäblich aus den Schuhen sprengt.

Die Suche nach den Bomben führt Bond und CIA‑Kollege Leiter nach Südfrankreich, wo Largo ein Spielcasino betreibt. In einem aufgeladenen Videospiel‑Duell mit Schmerzfeedback trägt Bond einen psychologischen Sieg davon und entlarvt Largos sadistischen Charakter. Domino erfährt durch Bond, dass Largo ihren Bruder hat töten lassen, und wechselt innerlich die Seiten. Eine der Bomben wird in einem verlassenen Wachturm in Nordafrika gefunden und entschärft, doch die zweite bleibt verschwunden.

Largo entführt Domino und bringt sie auf die «Flying Saucer», die zu einer Festung in Nordafrika Kurs nimmt. Bond springt mit einem Kleingleiter an Bord, wird gefangen, kann aber mit Dominos Hilfe entkommen und verfolgt Largo schliesslich unter Wasser zu den Höhlen, in denen die zweite Bombe versteckt ist. In einem Tauchkampf setzt Largo seine Männer und eine Unterwasserjagd gegen Bond ein; Domino kann Largo jedoch in einem entscheidenden Moment mit einer Harpune töten, bevor er den Sprengsatz zündet. Bond und Domino schwimmen mit der Bombe zur Oberfläche, wo sie neutralisiert wird; später sieht man beide in den Bahamas, wo Bond augenzwinkernd erklärt, «nie wieder» in den Dienst zurückzukehren.